Come Calcolare il Rendimento Netto di un BTP nel 2026

Cosa Sono i BTP?

I BTP(Buoni del Tesoro Poliennali) sono titoli di stato italiani a tasso fisso, emessi dal Ministero dell'Economia e delle Finanze. Chi acquista un BTP presta denaro allo Stato italiano e in cambio riceve cedole semestrali (gli interessi) e il rimborso del valore nominale a scadenza.

Le durate vanno da 3 a 50 anni, e sono tra gli investimenti preferiti dagli italiani per la loro relativa sicurezza e la tassazione agevolata.

Differenza tra BTP, BOT e CCT

• BTP: tasso fisso, durata 3-50 anni, cedole semestrali
• BOT: zero coupon (senza cedole), durata 3-12 mesi, il guadagno è lo scarto di emissione
• CCT/CCTeu: tasso variabile legato all'Euribor, durata 5-7 anni, cedole semestrali

Tutti i titoli di stato italiani godono della stessa tassazione agevolata al 12,5%.

La Tassazione Agevolata al 12,5%

A differenza di conti deposito e obbligazioni societarie (tassati al 26%), i titoli di stato italiani beneficiano di un'aliquota agevolata del 12,5% sia sulle cedole che sul capital gain. Questo rende il rendimento netto dei BTP significativamente più competitivo rispetto ad alternative tassate al 26%.

Un BTP con cedola del 3% netto rende il 2,625%, mentre un conto deposito al 3% netto rende solo il 2,22%.

Prezzo di Acquisto e Capital Gain

I BTP si possono comprare all'emissione (asta) o sul mercato secondario. Sul mercato, il prezzo può essere diverso dal valore nominale (100):

• Sotto la pari (es. 98): compri a sconto, a scadenza ricevi 100 → guadagno in conto capitale
• Sopra la pari (es. 102): compri a premio, a scadenza ricevi 100 → perdita in conto capitale

Il capital gain (differenza tra prezzo di rimborso e prezzo di acquisto) è tassato sempre al 12,5%. Le minusvalenze sono compensabili con plusvalenze della stessa categoria nei 4 anni successivi.

Come Funzionano le Cedole

Le cedole dei BTP vengono pagate ogni 6 mesi. La cedola annuale viene divisa in due pagamenti uguali. Ad esempio, un BTP con cedola del 3,5% paga l'1,75% del nominale ogni semestre.

Al momento del pagamento, la banca trattiene automaticamente il 12,5% di ritenuta fiscale. Il netto che ricevi per ogni cedola semestrale è quindi: nominale x (cedola / 2) x 87,5%.

Esempio: BTP 3,5% a 5 Anni Comprato a 98

Investimento di 10.000 euro nominali, prezzo di acquisto 98 (costo effettivo: 9.800 euro):

• Cedola annua lorda: 10.000 x 3,5% = 350 euro
• Cedola annua netta: 350 x 87,5% = 306,25 euro
• Cedole nette in 5 anni: 306,25 x 5 = 1.531,25 euro
• Capital gain lordo: 10.000 - 9.800 = 200 euro
• Capital gain netto: 200 x 87,5% = 175 euro
• Guadagno netto totale: 1.531,25 + 175 = 1.706,25 euro
• Rendimento netto annuo: circa 3,48% sull'investito